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该公司始终将重点放在零售资产上，这些零售资产主要用于非大都市和乡村购物中心，以及便利和社区购物中心，为在通勤网络附近的高增长节点的低收入市场提供服务。其物业组合包括43处物业，可出租面积250 911m 2，价值34.25亿兰特。
首席执行官达伦·怀尔德(Darren Wilder)表示，在大流行期间，随着恢复期的到来，费尔韦斯特(Fairvest)的专家将小规模的邻里中心定位在杂货店固定资产上，利基定位，并通过专注的动手管理团队来强调基本购物。比预期更快，并且空缺率没有显着增加。在全国范围内，食品零售商展示了所有商品类别中最具弹性的交易密度，而较小型的零售商则表现出出色的表现，因为消费者将其消费能力转移到了离家近的便利购物场所。
该公司的防御性投资组合和一致的分配记录得到了投资者的充分认可和回报，该公司在每个关键投资时期内的总回报表现方面均跻身JSE的28家南非REIT领域前三名一，三年，五年和十年。
弹性分布
房地产总收入增长了2.3%，达到2.742亿兰特，这是由于历史性投资组合和上一财政年度下半年的收购收入增长，但被出售开普敦的Tokai Junction所抵消。房地产业务的净利润增长了4.6%，达到1.765亿兰特。
费用得到了很好的控制，这些物业节省了大量太阳能，但抵消了向租户提供的租金优惠以及在国家禁闭期内对预计的租金信用损失准备金的大幅增加的影响。
估价
在历史基础上，历史投资组合比上一年增长了3.4%。发生了1,250万雷亚尔的资本支出，又在太阳能装置上投资了1,490万雷亚尔，目前已经完成了16个场地的建设，节约了500万雷亚尔的价值。在财政年度的第四季度，将在另外八个地点开始安装，并承诺再投入1,420万兰特的资本支出。
考虑到当前市场的不确定性，对投资物业的估值采取了保守的方法。所使用的加权平均退出资本化率与2020年6月30日相比保持在10.3%不变，而加权平均折现率也保持在14.8%不变。这些保守的指标继续显示出审慎但合理的估值。回顾期内，Tokai Junction的售价为1.80亿兰特。出售价格较该物业的2019年6月30日估值高出10.5%，突显了Fairvest对其投资组合的保守估值。出售导致房地产组合价值在2020年6月30日减少1.9%至34.3亿兰特。
具有良好房地产基本面的低风险投资组合
投资组合仍然保持高度多元化，代表分布广泛，地域分散，A级和B级租户占可出租总面积(GLA)的80%。国家租户占投资组合的72.2%，这为股东提供了低风险的投资组合，而按照GLA而言，国家食品零售商占投资组合的32.4%。锁定期间无法进行交易的租户占每月账单的比例不到3.5%。
投资组合的加权平均合约升级率从7.2%降至7.1%。整个组合毛出租向上趋势，随着增加在加权平均出租R132.15 / m的2.7%2在2020年12月31日，这是因为合同上报的，出租上增加新租约实现，和1.6%的加权续订获得的平均租金增长。
怀尔德说，费尔韦斯特(Fairvest)很幸运，拥有一支在牛市和熊市都有丰富经验的动手房地产专业人员团队。在艰难时期，这种经验将被继承，以继续取得健康的成果和持续的价值创造。从COVID的高度来看，稳定的性能和显着的改进是显而易见的。
尽管整个行业购物中心内的空置率反映出租户生存能力的恶化，但同期Fairvest的空置率从4.5%下降至3.8%。期末后空缺的正出租使空缺率进一步下降至3.0%。在本报告所述期间，新签订了101份新租赁合同，总建筑面积为19 081m 2。Fairvest也成功续约16038米2租约的，对这些续展可以达到的1.6%的正逆转。该时期的租户保留率仍然很高，为67.5%。加权平均租赁期限从39个月略微减少至37个月。
包含的影响
在本报告所述期间，大多数与房客的房租减免谈判已经完成。截至2020年12月31日的六个月，又减免了970万雷亚尔的租金。在此期间，净欠款减少了26.7%，为1,670万雷亚尔。延期收款情况好于预期，我们预计到财政年度末欠款将进一步减少。
资产质量进一步提高
Fairvest的资产管理计划改善了净成本收入比，并进一步改善了资产质量，每处物业的平均价格增长0.4%，达到7960万兰特，每平方米的平均价格增长2.7%，达到13650卢比/米2。
有纪律的，保守的财务管理
怀尔德说，费尔维斯特的资产负债表仍然很稳健，贷款与价值(“ LTV”)的比率很保守，利息保障比率也很适中。LTV比率下降至32.2%(2020年6月：36.3%)，这主要是由于在此期间出售了Tokai Junction，被太阳能项目的进一步投资所抵消。截至2020年12月31日，这些债务中有72.3%是通过利率掉期而固定的，固定债务的加权平均有效期为34个月。加权平均总投资成本增加到8.05%(2020年6月：7.57%)。增加的原因是随着Tokai Junction出售收益的减少，浮动利率债务减少了。债务的加权平均期限从23个月减少到21个月。
该公司没有在2021财政年度剩余时间内到期的债务融资。
该公司处于有利地位，在较小，较方便的中心设有防御性的杂货店固定资产组合，资产负债水平适中的保守资产负债表以及超过2.2亿雷亚尔的未提取债务融资。重点领域仍然是维持可行的租期和空缺，重点是进一步减少欠款。
在考虑到上述不确定的环境以及过去六个月的表现之后，费尔维斯特董事会预计整个2021财年的每股派息将比上一年增加0%至2%。董事会还再次决定将当前的派息比率保持为可分配收益的100%。对此政策的任何变更将在实施任何变更之前至少十二个月通知股东。
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